Privatni sektor eurozone rastao je u siječnju, ali inflacija u uslugama pokazuje postojan uspon, što izaziva novu zabrinutost u Europskoj središnjoj banci (ESB), prenosi euronews.
Aktivnost privatnog sektora eurozone rasla je u siječnju osmi mjesec zaredom, no zabrinjavajući porast inflacije u uslužnom sektoru mogao bi zakomplicirati putanju kamatnih stopa ESB-a ove godine.
Najnovija istraživanja indeksa menadžera nabave (PMI), koja su objavili Hamburg Commercial Bank (HCOB) i S&P Global, pokazuju da je gospodarstvo regije na početku nove godine i dalje na krhkom putu rasta.
Kompozitni PMI za euro područje, koji obuhvaća proizvodnju i usluge, ostao je nepromijenjen na 51,5 bodova u siječnju, što je malo ispod očekivanih 51,8.
„Oporavak i dalje izgleda prilično slabašan“, rekao je dr. Cyrus de la Rubia, glavni ekonomist HCOB-a.
Dok je uslužna aktivnost ostala u zoni ekspanzije, sektor pokazuje znakove hlađenja. PMI u uslugama pao je na 51,9 u siječnju – što je najniža razina u četiri mjeseca – u usporedbi s 52,4 u prosincu. S druge strane, prerađivačka industrija i dalje se bori, s indeksom koji je treći mjesec zaredom ostao ispod praga od 50 bodova, što ukazuje na nastavak pada aktivnosti.
Inflacijski rizici
Ipak, najhitniji problem koji proizlazi iz siječanjskih podataka je ponovno ubrzanje inflacije u uslužnom sektoru. Iako je ukupna inflacija u eurozoni u prosincu pala na 1,9% – ispod cilja ESB-a od 2% – siječanjsko izvješće PMI-ja ukazuje na to da temeljni cjenovni pritisci nisu nestali.
„Inflacija u uslužnom sektoru, koju središnja banka posebno pozorno prati, značajno je porasla u smislu prodajnih cijena“, rekao je de la Rubia. Inflacija prodajnih cijena dosegla je najvišu razinu od travnja 2024., potaknuta prvenstveno uslugama.
„Za ESB ovi rezultati nisu nimalo umirujući“, dodao je de la Rubia, sugerirajući da bi zagovornici strože monetarne politike (tzv. hawks) mogli tvrditi da bi sljedeći potez s kamatnim stopama trebao biti njihovo povećanje.
Različiti nacionalni trendovi
Pogled na dva najveća gospodarstva eurozone otkriva suprotne putanje:
- Njemačka: Privatni sektor pokazuje znakove novog zamaha. Kompozitni PMI porasao je na tromjesečni maksimum od 52,5 u siječnju. Proizvodnja i nove narudžbe vratile su se blagom rastu.
- Francuska: Gospodarstvo je ponovno skliznulo u pad. Kompozitni PMI pao je na 48,6. Francuske tvrtke, posebno izvoznici, suočavaju se s prijetnjama novih carina iz SAD-a, uključujući mogućnost pristojbe od 200% na francuski šampanjac.
Iako rješavanje nacionalnog proračuna za 2026. nudi određenu političku stabilnost, stručnjaci upozoravaju da francuske proizvođače i dalje čeka težak put zbog jake valute i intenzivne konkurencije iz Kine.
